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[机构看吐鲁番盘]中州期货11月2日上海期铝技术解盘

操作建议：短线操作。

上海期铝11月2日走出低位振荡的行情，日内波动幅度不大，收盘时各主要合约较前一交易日结算价有100——150元的小幅回落。盘中交投清单，总成交量仅12986手，1日为42056手，总持仓量74172手，小幅减仓1038手。

主力00501合约以16, 050元平开，其后维持窄幅振荡，较高 16, 120元，较低16, 010元，收盘于16, 070元，较1日结算价跌150元，成交6，414手，持仓24, 626手，增仓536手。现货月报收于16, 130元，较1日结算价跌110元。

沪高速带铝在昨日进行了宽幅游戏控制器振荡之后，本日市场归于沉寂，日内教头清淡，成交量出现名显的萎缩，持仓量也出现小幅下降，显示市场投资者观望情绪仍很明显，就连短线交易也很缺乏。

现货铝价本日也出现小幅回落，上海地区11月2日现货的价格成交区间在元，较11月1日跌130元。中国铝业11月2日电解铝报价维持昨日水平，华东市场报16500元、华南市场报16500元、西南市场报16500元。中国铝业的氧化铝（一级品、二）报价仍维持不变，为4330元。库存方面，随着国内出口力度的加大，国内库存有下降势头，上海交易所公布铝库存上周下降5186吨至12万吨。

国内价格走势明显弱于伦敦铝的走势，主要受国家政策的压力，市场普遍预期2005年后国家将会取消出口退税的优惠政策，这对国内厂家的出口带来压力。不过，这一政策也有有利的方面，许多规模不经济的电解铝生产厂家会因此关停，从而降低后期的供应量，对长期的价格走势会有利。即使这样，明年中国的铝产量还将会提高10%，达到700万吨。麦格里银行的Rowley说，明年中国铝消费量将会从今年的600万吨增加至680万吨，如果明年产量超过了700围绕1些环保产品线来做开发利用万吨中国的铝价格将会远远低于国际价格。中国目前的产能大约在900万吨左右，而截止2003年底的产能大约在830万吨。

氧化铝价格的高企对金属价格形成支撑。目前，进口氧化铝的到岸价已涨至480美元/吨，甚至出现了500美元/吨以上的报盘。国内方面，中铝氧化铝上调至4330元/吨。由于氧化铝的高企，目前电解铝的生产成本在16000元左右，有些小企业甚至远远中铝山西兴华科技公司55万吨铝基新材料二期工程在建更高，因而只要氧化铝价格不降期货铝价将会受到成本的制约。

LME市场，伦敦铝在再次回升至1800美元上方，显示比较强劲的走势。中国取消出口退税政策对内盘是利空对外盘却是利多。在消费快速增长的影响下，全球铝库存大幅下降，目前，伦敦金属交易所（ＬＭＥ）的铝因此库存在７０万吨左右，比今年年初下降了５１％，因此今年至明年上半年伦敦铝整体仍有较大上涨空间。此外，今年以来，美元总体走弱，促使以美元计价的ＬＭＥ铝价上扬，从而使得全球铝价坚挺。

技术上，沪铝（0501）低位振荡，收小阳线，显示市场处于观望之中，受政策利空的影响市场人气也有待于恢复，因此国内价格会维持相对的弱市，但生产成本的高企也对价格形成支持，向下空间受到一定的限制，后市仍将会维持一段时间的宽幅振荡。建议投资者短线操作。

中州期货青岛研发中心 李静远 分析师